台灣央行於19日(四)召開第四季理監事會議,依據央行及內政部所公布資料,考量房市買賣移轉棟數自8月後開始逐月下滑,民眾對房價上漲預期趨緩,顯示第七波信用管制已見成效,因此決議暫緩實施第八波信用管制,基準利率及存款準備率也維持不變;而此決策公布前,美國聯準會已於同日凌晨宣布降息一碼至4.25%~4.50%,並暗示2025年可能僅降息兩次,調降幅度較先前預期更小。
圖/房市買賣移轉棟數自8月後開始逐月下滑,顯示第七波信用管制已見成效,因此央行決議暫緩實施第八波信用管制。台灣房屋提供
高力國際研究部資深董事梁儀盈指出:「今年第四季明顯感受到第七波信用管制的效應。」由於信用管制限縮了投資槓桿操作空間,加上銀行嚴格審查住宅放款,使投機客大量退場,房市回歸理性;而土地交易全年雖突破2,000億元,高於2022及2023年,但主要集中在前三季,第四季在管制政策發酵下,交易動能已大幅趨緩。
相較之下,商用不動產今年表現出乎意料亮眼,在自用買家支撐下,全年交易金額達1,760億元,創下歷史新高,其中廠辦、廠房及倉儲物流就貢獻1,018億元,占整體交易近6成,特別是AI等新興技術相關的上下游產業,除了是拉抬台灣經濟主力外,也成為擴廠最積極的買家;梁儀盈預期,在貸款利率成本限制及產業穩定擴張帶動下,自用買盤仍將是2025年的市場主力。
高力國際董事總經理劉學龍分析,展望2025年,最大變數來自美國總統大選後的全球貿易政策、科技產品管制措施,以及升高的地緣政治風險,「這些都不利全球經濟穩定」。
國際貨幣基金(IMF)預期2025年全球經濟成長為3.2%,與2024年持平;台灣方面,央行預測明年外需及民間投資將持續成長,整體經濟成長動能延續,預估可達3.13%,加上金管會預告將檢討修正保險業最低收益率限制,放寬壽險業投資標準,都將有助於商用不動產市場發展。
根據央行資料顯示,儘管住宅及建築貸款年增率回降,11月銀行整體不動產貸款仍占總放款37.4%,因此央行強調,明年將持續檢視銀行信用管制成效及不動產款自主管理改善方案;對此,劉學龍認為,在信用管制影響下,2025年土地市場交易動能將較今年減弱,「但商用不動產在自用買家支撐下,特別是廠辦、廠房及倉儲物流,因具較高投資報酬率,對法人投資較具吸引力,預期將持續有穩定表現」。