世界黃金協會（World Gold Council, WGC）最新報告顯示，2025 年第三季全球黃金市場再度刷新紀錄。包括場外交易投資在內的全球黃金總需求年增 3%，達 1,313 噸，為該協會有統計以來的最高季度需求總量。然而，若以金額計算，增幅更為驚人——季度總金額較去年同期暴增 44%，達 1,460 億美元，創下歷史新高。
截至今年第三季末，全球黃金總需求累計 3,717 噸，年增 1%，對應金額達 3,840 億美元，較去年同期成長 41%，顯示黃金市場價量雙揚的格局持續擴大。
投資需求領漲 ETF與金條買盤雙雙增溫
本季投資需求仍是推動金市的主力。全球黃金 ETF 持倉量大幅增加 222 噸，為近兩年最大單季增幅；同時，金條與金幣需求已連續第四個季度突破 300 噸，本季達 316 噸。WGC 分析，地緣政治不確定性、通膨壓力及避險情緒升溫，成為金價與投資需求同步走強的關鍵動能。
央行持續買進 購金節奏略放緩
全球央行第三季仍維持高水準購金量，單季買進 220 噸，較前一季度成長 28%。不過，前三季累計購金量 634 噸，仍低於去年同期的 724 噸。分析指出，多數央行已提前完成儲備配置，購金步伐雖放緩，但整體買盤基調依舊穩健。
金飾需求續弱 量跌價升現分歧
受高金價影響，全球金飾消費再度下滑，第三季降至 371 噸，連續第六個季度呈現雙位數年減。尤其在亞洲主要市場，如中國與印度，婚慶與節慶性購金需求受到壓抑。不過，在金價推升下，金飾消費金額反而年增 13%，達 410 億美元，顯示「量縮價撐」現象持續。
科技用金成長放緩 AI應用仍具支撐
科技用金需求則略低於去年同期。雖然人工智慧與高效能運算（HPC）應用對電子零組件用金量帶來正面貢獻，但美國關稅政策及高金價的成本壓力使整體需求略顯疲弱。
綜觀展望：高價支撐信心、壓抑消費
整體而言，2025 年第三季黃金市場展現強勁投資動能與價格韌性。WGC 預期，若地緣政治風險持續升溫、主要央行維持寬鬆政策立場，黃金將繼續成為全球資金配置與央行儲備的核心資產。但在金價高企的背景下，實體珠寶與工業需求恐仍面臨壓力。
*資料來源：世界黃金協會 World Gold Council “Gold Demand Trends Q3”
