【大勢邸／Sylvia】央行今天（18日）召開的2025年第四季理監事會，維持既有利率與第七波選擇性信用管制不變，但相較政策「不動」，更值得關注的是監理架構的調整方向。如今隨著不動產貸款集中度與相關授信指標已出現實質修正，央行宣布自2026年起，不動產貸款總量將回歸銀行內部風險控管，改以資料申報與專案金檢持續監理，象徵房市調控正式進入「銀行自律」階段。

富華新．房研所指出，央行此舉並非放鬆房市，而是確認前一階段政策已達到降溫效果。在不動產放款集中度仍處於相對高檔、但趨勢已明確向下的情況下，央行選擇不再以行政方式全面限縮，而是把責任交回銀行體系，改由授信品質與風險管理能力來決定資金流向，反映監理思維由「量的控管」轉向「質的控管」。

《住展》雜誌發言人陳炳辰則認為，這項調整對市場心理的影響，遠大於短期成交表現。過去在總量管制下，銀行放款態度趨於一致保守，使市場快速降溫；未來回歸銀行自主管理後，並不代表放貸全面回溫，而是不同銀行、不同產品將出現明顯差異，房市將進一步分化。

陳炳辰分析，目前房市仍處於修正階段，價格已逐步回歸理性，央行此時選擇「不鬆綁、但換手」，有助於避免市場過度解讀為政策轉向，同時也讓銀行回到本業角色，以實際風險承擔能力篩選客戶與產品，對投機性需求形成結構性壓力。

富華新．房研所亦補充，從央行公布的數據來看，信用資源已明顯轉向無自用住宅者與都更危老重建等政策性貸款，顯示本波調控的核心並非打房，而是重整資金配置秩序。在資金並未枯竭、但買方態度保守的背景下，房市更可能呈現「量縮、價盤整」的調整型態，而非急跌。

整體而言，央行這次並未釋放刺激房市的訊號，而是為下一階段建立制度框架。當行政管制逐步退居幕後，市場的關鍵變數將回到銀行本身，究竟誰有能力承作、承作什麼樣的產品、承作給誰，將決定未來房市的節奏與結構；而對購屋族與業者而言，這不只是景氣問題，而是一場更現實的篩選機制。

表、央行2025年四次理監事議事錄摘要

資料來源:《富華新‧房研所》整理

註: 919房市管制（中央銀行第七波選擇性信用管制），主要內容包含限縮第二戶以上房貸成數（降至5成）、公司法人購屋貸款降至3成，以及無房者首戶貸款不得有寬限期。